
行动考中复合调味料和暖锅调料的龙头企业,天味食物的事迹“变脸”,也从侧面响应了往时一年国内这两大主流品类的市集竞争热烈进度。
营收、净利双降
3月11日,天味食物发布年报,2025年公司罢了营收34.49亿元,同比减少0.79%;归母净利润5.70亿元,同比着落8.79%;扣非净利润5.08亿元,同比着落10.22%。值得一提的是,这亦然天味食物2021年以来,再次堕入营收、净利双降的神情。

天味食物2025年之是以事迹下滑,主要便是因为天味食物的两大中枢品类收入的减少。年报清晰,公司2025年岁迹的下滑,并非个例居品波动,而是中枢品类集体承压的恶果,其中,腊肠腊肉调料的大幅下滑成为主要株连;访佛线下渠说念减轻,公司事迹回落。
数据清晰,2025年公司腊肠腊肉调料产、销量分辩为11049.95吨、11066.53吨,同比变动-15.79%和-14.67%;录得收入2.88亿元,同比下滑12.52%。

除腊肠腊肉调料外,公司另外两大中枢品类均未能罢了增长,进一步放伟事迹压力。其中,暖锅调料营收12.29亿元,同比着落2.87%,行动占比超35%的第一大品类,其增长乏力凯旋影响合座营收清楚性;菜谱式调料营收17.67亿元,同比微降0.20%,未能孝敬正向增长成为事迹株连身分之一。
唯独罢了增长的“其他居品”营收仅1.59亿元,同比增长50.88%,但领域过小,难以对冲中枢品类的下滑缺口。
而能够是为了应付热烈的市集竞争和高频的市集变化,天味食物也不得不连续加大研发干预。论说期内,天味食物研发干预为3716.67万元,占到总收入的1.08%。
“清仓式”分成
事迹下滑、现款流大降的配景下,但天味食物依旧拿出了“清仓式”的分成举措。
据公司公告,天味食物2025年拟向全体鼓励每股派发现款红利0.55元(含税),拟派发现款红利5.82亿元(含税),现款分成总数5.98亿元,还是超出2025年的盈利5.70亿元。
虽然,公司上市以来就有分成传统,保执年年分成,上述的“清仓式”分成则启动于2024年度。数据清晰,天味食物2024年度现款分成5.85亿元,股份支付率高达93.58%。
需要详确的是,天味食物实控东说念主为邓文、唐璐佳耦,二东说念主共计执股67.31%,这意味着,连络两年的“清仓式”分成中,绝大大皆皆进了二东说念主腰包。
尽管如斯,成本市集也并未给天味食物好情绪。3月12日收盘,天味食物股价大跌4.56%,报收12.15元/股,较2021年头的47.59元/股跌去近75%,公司总市值也回落至129.4亿元。
钞票减值超3000万元
2025年天味食物拟对墨比优创的永久股权投资计入钞票减值死亡2840万元,这占据了公司旧年钞票减值死亡3070万元的绝大大皆。

2023 年 3 月,天味食物领投墨比优创亿元级 A 轮融资,执有其约 9.95% 的股份。公司表示,墨比优创旧年营收大幅着落。
天味食物旧年能够看护住营收的“总盘子”,离不开频年并购钞票的收入增长。
2023年上半年,天味食物方面投资3.62亿元获取食萃食物55%的股权。2024年11月,公司方面又收购了加点味说念63.84%的股权。2025年9月10日,公司子公司以现款约1亿元收购一试吃享原鼓励42.25%股权,同期以现款5000万元对一试吃享进行增资,累计取得一试吃享55%股权。
2025年,食萃食物含税收入3.2亿,同比增长14%阁下,加点味说念收入3.13亿(不含税)。而自收购日9月10日到年末,一试吃享收入为7437万元,净利润为约957万元。
天味食物屡次并购带来高额商誉的风险,到2025年末,天味食物商誉攀升至4.45亿元。

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